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2018 年二季度上市钢企收入 3899.20 亿元,同比增长 16.55%,环比增长 18.43%,主要由于二季度采暖季限产结束、需求较好、钢产量环比大幅增加;归母净利润为 290.63 亿元,同比增长 171.83%、环比增长 36.56%,超过去年 4 季度创历史新高,主要由于二季度钢价环比持续上涨,而原料价格环比 Q1 不涨反跌,造成原料价格与钢价的剪刀差,因此钢企利润环比增长较高。

钢企盈利能力仍在增强,吨钢盈利创近 15 年新高。二季度上市钢企毛利率为 16.24%, 上升 1.61 个百分点,钢价-原料剪刀差明显带动毛利率上升。普钢上市钢企上半年吨钢毛利平均为 706.25 ,同比 2017 年上半年增长75.95%。 样本企业二季度吨钢毛利平均为 788.74 元/吨,环比增长 28.58%。上半年吨钢净利润 367 元/吨,同比增长 112.58%,创近 15 年来新高。三费率整体保持平稳,钢企盈利能力仍在增强。

现金流持续改善。2018 年上市钢企经营净现金流合计 602.95 亿元,同比上升 72.72%,随着上市钢企营收的增长,经营现金流在改善。上半年投资现金流出 97.39 亿元、同比下降 25.26%,仍处于下降趋势,表明上市钢企的投资活动大幅减少,同时筹资现金流出增加,与钢企去杠杆行为吻合。综合来看,钢企净现金流同比大幅增长,持续改善迹象明显。